本周美联储主席鲍威尔虽对降息预期泼了冷水，但市场仍然认为美联储的加息已经结束。美三大股指本周再次联手上行，周线五连阳。其中道指领涨2.42%，标普500涨0.77%，二者均创下年内新高，纳指上涨0.38%。欧洲主要市场同样收涨，英国富士100涨0.55%，德国DAX涨2.30%。日本方面，日经225指数本周高位回调，周内回落0.58%。

在本次货币政策执行报告中，央行首提“债务拉动增长”的效能问题。本次货币政策报告在分析国内经济面临的挑战时，更加强调中长期经济发展模式的问题，指出“以债务拉动经济增长的效能降低，房地产供求关系发生重大变化，推动经济加快转型的紧迫性上升”。

1.从强调增量到盘活存量信贷

2.增量信贷更重视平稳投放

3.更加重视融资成本下降

欧元区11月通胀率从前月的2.9%降至2.4%，助长降息预期。本周欧洲央行行长拉加德表示，鉴于目前的经济形势，欧洲央行可以暂时停止加息并评估其紧缩政策的影响。欧洲央行可能很快会重新审查PEPP再投资计划，并重新考虑置换到期债券的所用时间。欧洲央行管委斯图纳拉斯表示，首次降息可能在2024年中期进行，对欧洲央行明年4月降息的押注似乎有点乐观。纳拉斯预计2023年经济增长2.4%，2024年增长2.5%。